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*3월 20일의 발표로 이 재료가 이미 소멸되었다고 생각하시는 분들은 뒤로가기 눌러주세요.
이 글은 위의 재료가 소멸되지 않았다는 필자의 주관적인 판단이 전제된 글입니다*
연준이 시장에 대한 개입을 본격화 하겠다는 구체적인 계획을 발표 했습니다.
연준의 공개시장조작을 담당하는 뉴욕 연방준비은행은 4일(현지시간) 성명을 통해 "이달 초부터 '세컨더리 마켓 기업 신용 기구'(SMCCF)의 회사채 상장지수펀드(ETF) 매입이 시작될 것"이라고 밝혔다.
https://www.yna.co.kr/view/AKR20200505000400072
문득 그런 의문이 들더군요.
'어떤 종목들이 연준의 개입에 가장 예민하게 반응할까?'
저의 생각에는
'코로나에 직격탄을 맞아, 신용등급 및 주가가 팍팍 깎여나간 파산 소리 나오는 기업들' 입니다.
우리는 이러한 기업들을 Fallen Angel, 몰락/타락한 천사라고 부릅니다.
누구나 아는 우량주,기술주 물론 오르겠죠.
하지만 타락한 천사들만큼 호재에 예민하게 반응하며 오를 수 있을까요?
타락한 천사들은 3월 중순 코로나에 쳐맞은 이후로 쭉 빌빌대고 있습니다.
코로나 이전 80%회복한 우량주/기술주들에 비하면 정말 하찮죠.
물론 타락한 천사들이 괜히 회복 못하는 건 아닙니다.
매달 들어갈 돈은 코로나 전과 다를 게 없는데, 매출은 0에 수렴하고 있으니까요.
그러나 이제 그런 모든 악재들이 주가에 반영되었다고 생각합니다.
정말 파산할 게 아니라면 말이죠.
그리고 절대 다수의 기업은, 연준의 이러한 적극적인 개입이 있다면,
파산하지 않을 것이라고 생각합니다.
그러므로 오늘은, 저와 같은 관점이신 분들을 위해서,
타락한 천사들에 대해 말해보려고 합니다.
서론이 길었네요. 본론으로 넘어갈게요.
연준이 5월 초에 회사채 및 상장 지수 펀드를 매입하겠다고 선언했네요.
하지만 다들 알다시피, 미국의 모든 회사채와 ETF가 매입 대상인 건 아닙니다.
연준은 2조3000억달러(2792조원) 규모의 지방정부와 기업 지원 패키지를 발표하면서 회사채 매입대상으로 3월 22일 기준 투자등급이었지만 그 이후 투자부적격 등급(최소 BB-)으로 하향 조정된 채권과 이들 회사채에 투자하는 상장지수펀드(ETF)를 포함하겠다고 밝혔다.
https://m.biz.chosun.com/news/article.amp.html?contid=2020041001467
연준의 매입 대상에 포함되기 위해선 아래 조건을 둘 중 하나라도 충족해야 합니다.
조건 A 조건 B
3월 22일 이전 신용등급 Baa3/BBB- 이상 3월 22일 이전까지 Baa3/BBB- 이상이었으나,
3월 22일 이후 최대 Ba3/BB- 강등
(신용등급의 단계를 정확히 모르시는 분들은 첨부해놓은 표를 참조하세요. Moody's, S&P의 등급표만 보시면 됩니다.)
즉, 3월 22일 이전에 Ba3/BB-로 강등된 회사들은 매입대상이 아니라는 점 주의하세요.
(대표적으로 macy's가 있습니다. 몇몇 기자들이 macy's또한 매입 대상이라고 했으나, S&P에 의하면
2월 18일에 BB+로 강등당했습니다. 그러므로 매입 대상이 아닙니다)
조건 A는 충족하는 회사가 매우 많습니다. 제가 상술한 우량주/기술주들이 그렇습니다. 보편적으로 생각하는 우량주들이 전부 조건 A를 충족한다고 보면 됩니다.
그럼에도 본인이 투자하는 종목에 대한 등급 확인은 필수입니다.
저는 조건 B를 충족하는 애들에게 관심이 있고, 얘네가 코로나가 만든 타락한 천사들입니다.
3월 22일 전까지 멀쩡하던 기업이, 단지 코로나 때문에 신용등급이 박살나고, 주가가 폭락했습니다.
이 얼마나 매력적인 기업들입니까?
기업의 가치가 변하지 않았다면, 흔들릴 이유는 전혀 없겠죠?
S&P글로벌의 전세계 회사 신용등급 평가 중,
3월 22일 이후 연준의 매입 데드라인인 Ba3/BB-로 강등된 미국 회사들을 찾아
표로 정리해봤습니다.
주갤에 신앙처럼 언급되던 종목도, 한 번도 언급되지 않았던 종목들도 있네요.
위 표에 나온 회사들의 재무상태를 잘 살펴서,
원래 망하고 있던 회사인지
아니면 코로나로 흔들리는 회사인지 확인하시고
모쪼록 성투하시길 바랍니다.
Fallen Angel이 될 가능성이 있는 친구들도 정리해봤습니다.
2탄으로 찾아봴게요.